伴隨著黑色產業鏈和金融市場的逐步高度融合，市場價格在現實與預期之間的博弈表現的越發劇烈，尤其是至疫情爆發以來的近幾年，全球大放水導致整體市場流動性泛濫，而疫情對於下遊的實際需求影響卻在逐步加深，這就使得市場在預期和現實之間的抉擇更為艱難，黑色市場近幾年也是在此間經曆了“非理性繁榮”和“行業寒冬”的輪番更迭。

今年以來，黑色市場行情繼續保持大幅波動，截至目前螺紋鋼期貨波動空間在1500點左右，波動率將近30%，鐵礦石期貨波動空間300點左右，波動率達到30%以上。在波動幅度如此之大的當下，黑色市場的核心矛盾在哪裏，行情的驅動又是什麽呢？

筆者認為，今年的黑色市場主要矛盾在於需求，而供應卻是行情的驅動。今年以來，國內不同地區經曆了多輪疫情的衝擊，在此情況影響下，本來前期受三條紅線限製而走下坡路的地產行業，在今年直接步入了穀底，市場上暴雷聲音不絕於耳。從統計局數據上來看，今年1-7月份全國房地產開發投資同比下降6.4%，房屋施工麵積同比下降3.7%，房屋新開工麵積同比下降36.1%，由此可見，地產對於宅男在线小视频鋼管實際需求的拖累有多嚴重。麵對宅男在线小视频鋼管需求從年初開始的一路下滑，宅男在线小视频鋼管供應的走勢卻是先揚後抑，統計局數據顯示，今年粗鋼產量在5月份達到峰值9661萬噸，這也是曆史同期第二高位水平，鐵水產量為8049萬噸，創曆史新高。

在此基礎上，宅男666网站來複盤行情，為什麽一季度行情出現了大幅拉漲，而在二季度又出現了大幅暴跌？為什麽鐵礦石價格在4月份宅男在线小视频鋼管價格走下坡路的時候，卻能逆市上漲呢？年初市場在經曆了去年10月份那輪暴跌之後，市場情緒依舊比較悲觀，因此市場冬儲遲遲未見行動，此後隨著盤麵的逐步企穩回升，冬儲開始啟動，帶動價格連續上漲，後麵緊接著是天量信貸、社融以及俄烏衝突、5.5%等宏觀事件的刺激，推動價格更進一步。當時雖然下遊實際需求較差，但是因為宏觀預期的刺激，市場投機需求旺盛，導致整體需求依舊處於高位，而一季度在環保、疫情、冬奧會等因素影響下，供應持續處於同比低位，在宅男在线小视频鋼管高需求（實際需求弱，投機需求強），低供應下，宅男在线小视频鋼管價格大幅拉漲。

對於鐵礦石來說，市場更為簡單，鐵水產量在4月份就已經高於去年同期，5月份更是創下曆史新高，而鐵礦石整體進口量在一季度同比大幅下滑，另外5月份的鐵水產量創曆史新高這也是為什麽鐵礦石價格在4-5月份逆勢上漲的主要因素。至於二季度的下跌，依舊起始於對核心矛盾——需求的轉變，從4月份開始，下遊並沒有看到實際需求的好轉，反而有進一步惡化的趨勢，同時地產端各種暴雷的消息也大幅的削弱了投機需求的預期，使得對於總需求唯一有支撐的投機需求開始轉變，而供應端的變動在宅男视频官网囚徒困境的博弈下卻很緩慢，核心矛盾的轉變使得行情發生巨大轉換，而供應端在前期的緩慢變動，助攻了行情的力度和幅度。而鐵礦石價格在5月末鐵水產量（鐵礦石需求）見頂後才開始下跌，並且在7月份鐵水產量短期大幅下降後，再次補跌。

從當下的實際表現情況和今年已走過的行情來看，實際宅男在线小视频鋼管需求的大幅下滑是不爭的事實，而投機需求的變動則左右行情的發展，此外，宅男在线小视频鋼管供應在宅男视频官网囚徒困境的博弈下將會持續處於相對高位，另外從生產工藝的角度來看，熱卷的供應彈性要小於螺紋，同時，今年宅男在线小视频鋼管需求的彈性要明顯小於供應。對於鐵礦石來說，因為宅男在线小视频鋼管的供應即是鐵礦石的需求，所以鐵水產量（鐵礦石需求）將是行情的主導因素，而供應端因為目前鐵礦石處於“礦波周期”的供應端階段，所以不會有多大的增量，如果出現減量則會出現明顯向上的驅動。

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